摩根史坦利首席經濟學家史帝芬・羅奇，7月27日撰文，首度對中國經濟公開唱衰，第一段就說：《25年來，我是一名對中國經濟的天生樂觀者，但我現在對其前途嚴重懷疑》。通篇，羅奇用螞蟻金服上市受阻、滴滴打車剛上市就被中共當局重創、以及接下來一連串對互聯網金融科技公司的猛拳為例，痛斥中共當局。
一紙懺悔書怎堪彌補千億美元損失？
我很少指名道姓批評別人，究竟各人位置不同，視角及觀點自然不同。但是，坦白說，羅奇的這份「懺悔書」來得太遲了。螞蟻金服上市被叫停發生在2020年11月，但據可靠消息，螞蟻上不了市這件事，在同年四月份就已經幾乎是板上釘釘的事了。主要承銷商之一的摩根史坦利，不可能對此無知，當然羅奇本人也不可能無感。然而從機構到個人，都未對投資界示警，這只能用「機構效應」和「名利效應」來解釋了。
同樣的，滴滴打車在中共百年黨慶前一天抱著僥倖之心在紐約上市，華爾街承銷商連敲鐘儀式都不敢舉行，這不就證明了它們並非沒有政治感知嗎？
既然有政治感知，還能夠連續25年對中國經濟天生樂觀？若非這次簍子捅得太大了，肇使投資人損失達千億美元之譜，懺悔書恐怕也不會面世。
身不在金融投資界，本來不該管閒事；美國退休基金、對沖基金、風險機構賠錢，關我什麼事？關心這件事，乃因為事關台灣的金融投資界之福禍。
台灣金融投資界人才不可謂少，具有中國經驗、知曉其中政治凶險者也不少，但直言、敢言者卻不多。這同樣也可算是「機構效應」、「名利效應」的一種吧？！這裡要追問一個不方便的問題：美國國力雄厚、華爾街機構夠大，損失個千把億美元很快就船過水無痕。此外，美國有美元鑄幣權，損失了美元加發就是了。
但台灣呢？
台灣散戶禁得起中概股折騰嗎？
台灣的機構投資，佔比恐怕還不如富家散戶，而散戶禁得起折騰嗎？台幣有國際流通性嗎？賠的是美元，央行能用超發來調濟彌補嗎？至少在中國經濟這問題上，台灣必須開始培養自己的完整判斷力了，不能再隨著華爾街大咖機構、人物起舞了。華爾街的「政治感知」，根據的是華爾街的利益，不會考慮台灣跟風機構的利益，而台灣跟風機構會不會考慮散戶的利益，又是一件值得追究的事。
對中國風險、香港風險的分析，此專欄已經寫了超過十篇了。只能說，過去或有超前之處，但以當下中國經濟破落的速度及力道，想要超前示警恐怕都很難了。